Bon à taux annuel normalisé

Bon du Trésor à intérêts annuels

Les Bons du Trésor à intérêts annuels (BTAN) sont des Titres de créance négociables, deuxième support de la dette négociable de l'État français, derrière les OAT. Ils ont été créés en 1985, lorsque l'État a rationalisé la structure de sa dette en créant trois instruments :

  • les obligation assimilables du Trésor (OAT), titres à long terme ;
  • les BTAN, bon du Trésor à intérêts annuels normalisés, d'une durée de 2 à 5 ans à l'émission ;
  • les BMTN, bons à moyen terme négociables, d'une durée de 1 à 7 ans à l'émission ;
  • les BTF, titres à court terme, d'une durée inférieure à 1 an à l'émission.

Destinés de facto aux professionnels des marchés financiers et à la gestion collective, les BTAN sont émis par adjudication mensuelle. Leur encours représente environ 190 milliards d'euros à la mi-2005, contre 575 milliards d'euros d'OAT et 93 milliards d'euros de BTF.

Sommaire

Signification du sigle

De même que les BTF, les BTAN sont connus uniquement sous leur sigle, les mots ayant servi à l'origine à composer celui-ci, bon à taux annuel normalisé n'ayant en fait aucune signification véritable. Par exemple, le Trésor les appelle, dans la présentation de ses produits, bons du Trésor à taux fixe et à intérêt annuel (BTAN).

Voir aussi

Articles connexes

Liens et documents externes

BTAN sur le site de l'Agence France Trésor, qui gère la dette de l'État

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