Obligation lineaire

Obligation linéaire

L'obligation linéaire (OLO pour Obligation Linéaire/Lineaire Obligatie) est un emprunt d'État belge et constitue le principal support de la dette négociable du Royaume de Belgique. Compte-tenu du fort niveau d'endettement du pays, et même si celui-ci a été fortement réduit depuis le milieu des années 1990, l'encours des OLO est assez important :

  • 22 lignes d'environ 10 milliards d'euros chacune à la mi-2005,
  • soit un total d'environ 220 milliards d'euros, ce qui représente environ 29 % de la dette française comparable (765 milliards d'euros d'OAT et BTAN à la mi-2005).

Elles sont émises principalement par voie d'adjudication, suivant le mode de l'assimilation et leur marché secondaire a lieu essentiellement sur une filiale dédiée du marché électronique MTS.

Bien qu'elles soient majoritairement démembrables depuis longtemps, seule une faible partie des OLO a en fait été démembrée (4 % du potentiel, contre 10 % du potentiel pour les OAT).

La Belgique utilise également un titre de créance négociable, les CT ou Certificats de Trésorerie, bons du Trésor à moins d'un an à l'émission, analogues aux BTF du Trésor public français, et dont l'encours mi-2005 était de 28 milliards d'euros.

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